11月13日，腾讯控股发布三季度财报，AI投入与高质量增长的正循环再次得到验证。报告期内，公司实现营收1928.7亿元，同比增长15%；经营利润（Non-IFRS）725.7亿元，同比增长18%。
本季度，腾讯在AI、出海、长青三大战略方向均取得积极进展：AI方面，元宝与微信、腾讯会议等数十款核心应用打通，生态协同增强；出海业务中国际游戏表现突出，收入规模首次突破200亿元大关；长青业务基本盘保持稳健，微信小店等新芽业务活力显现。
本季增值服务收入同比增长16%至958.6亿元；营销服务收入同比增长21%至362.4亿元；金融科技及企业服务业务收入同比增长10%至581.7亿元。其中，商业支付金额增速较第二季度环比提升，腾讯表示，这得益于线上支付金额强劲增长，及线上支付金额趋势改善。
腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“第三季，我们实现了坚实的收入及盈利增长，反映游戏、营销服务、金融科技及企业服务等业务的健康趋势。我们对AI的战略投入，不仅为我们在广告精准定向及游戏用户参与度等业务领域带来助益，也带来了编程、游戏及视频制作等领域的效率提升。我们持续升级混元基础模型的团队及技术架构，混元的图像及3D生成模型已处于行业领先水准。随着混元能力不断提升，我们在推动元宝普及的投入以及在微信内发展AI智能体能力所作的努力，将带来更积极的进展。”
星巴克的此番任命之所以突然，是因为纳思瀚履职才不到两年，他上任时星巴克公布的三年计划甚至都还未完成；而情理之中，是因为星巴克在今年5月发布了低于预期的业绩后，市场已经开始质疑他的能力。
AI生态效应加速释放
进入三季度，腾讯AI正变得愈发“可见”与“可用”。这一变化源于腾讯AI战略的阶段演进：从独立产品单兵突进，转向与生态深度融合，在全场景中赋能用户。作为关键载体，腾讯元宝的生态打通进程明显提速。据了解，短短数月，元宝已接入数十个腾讯核心应用，覆盖社交、办公与消费等关键场景，展现出生态联动的活力。
在场景化落地快速推进的同时，腾讯持续加强AI底座建设，混元大模型能力不断提升。9月，腾讯开源混元图像3.0模型，该模型在国际权威榜单LMArena的文生图评测中获盲测第一。截至目前，混元图像、视频衍生模型总数已达3500个，3D系列模型社区下载量超过300万。
腾讯AI应用生态的快速进化，得益于公司“把投资放在刀刃上”的策略。本季度，腾讯研发支出228.2亿元，资本开支129.8亿元。
广告业务的持续高速增长也验证了腾讯AI战略的有效性。本季腾讯营销服务收入达362.4亿元，同比增长21%，增速连续十二个季度保持两位数。
国际化拓展多项业务增长显著
本季度，公司海外收入增长主要由游戏业务强劲表现驱动，云服务与微信生态亦取得扎实进展。腾讯国际市场游戏收入以43%的同比高速增长，推动规模首次突破200亿元大关，达到208亿元。腾讯表示，这主要得益于Supercell旗下游戏的收入增长，近期收购的游戏工作室的收入贡献，以及新发布的个人电脑及主机游戏《消逝的光芒：困兽》的销量表现。Supercell旗下的经典产品《部落冲突：皇室战争》今年以来“老树焕新”，9月平均日活及流水创下新高。
腾讯云的国际化进程持续深化，过去三年保持高双位数收入增长。据披露，目前腾讯云已服务超90%头部出海互联网企业及95%头部出海游戏公司。
微信生态的出海也迎来新一轮加速。数据层面，暑期微信支付境外线下消费笔数增长34%，上半年月活境外小程序数量同比提升30%、月均交易额破千万的境外小程序数量同比翻番。目前，微信小程序服务已覆盖全球92个国家和地区的103个细分行业。在此过程中，生态伙伴规模快速扩张：具备境外经验的服务商已达450余家联华证券，近一年活跃境外服务商规模同比增长近3成，其在主要国家和地区服务的小程序数量增长45%。
文章为作者独立观点，不代表联华证券观点
