《科创板日报》11月14日讯（记者徐赐豪黄心怡）11月13日晚间，京东集团发布2025年第三季度财报，期内业绩呈现出增收不增利局面。
财报显示，京东集团第三季度实现营收2990.59亿元，相较于去年同期的2603.87亿元同比增长14.9%。
不过受累于激烈的外卖竞争，包括外卖在内的新业务三季度亏损157.36亿元。
在利润方面，京东比去年依然有较大幅度下滑。财报显示，2025年第三季度，归属于公司普通股股东的净利润为53亿元，去年同期为117亿元；非美国通用会计准则下归属于公司普通股股东的净利润为58亿元，去年同期为132亿元。
“目前外卖业务整体还处在战略布局的第一阶段。”京东集团CEO许冉在业绩会上表示，最终外卖业务是一个独立生存的业务，而且更加重要的是京东外卖的业务会深植于整个京东的业务生态，包括在用户端、供给端、履约端和现有业务深度融合和协同。
外卖在内的新业务收入同比增长213.7%
分业务来看，支撑京东基本盘的传统强项京东零售保持稳健增长。第三季度来自京东零售营收为2505.77亿元，占集团总收入的83.78%，同比增长11.37%；经营利润为148亿元，而去年同期为132亿元；经营利润率为5.9%，而去年同期为5.2%。
京东物流第三季度贡献了550.84亿元，同比增长24.1%；经调整后净利润达20.2亿元，保持了营收与利润的双增长态势。
受“外卖大战”持续发酵影响，京东包括外卖在内新业务在第二季度经营亏损已超140亿元，进入第三季度后，该业务亏损进一步扩大至157.36亿元，持续的市场竞争仍对其盈利表现形成压力。
值得关注的是，新业务收入端已显现回暖迹象。三季度新业务收入达155.92亿元，较去年同期的49.7亿元激增213.7%，环比二季度的138.52亿元也增长12.56%。
高速增长背后是市场需求的有效释放。为支撑新业务发展，京东三季度营销费用显著上升，财报显示，从去年同期的100亿元增至211亿元，同比增幅110.5%，营销费用率也从3.8%跃升至7%，财报明确指出费用增长主要源于新业务推广。
针对投资者关心的外卖业务，京东CEO许冉在业绩会上表示，目前外卖业务仍处于战略布局第一阶段，核心目标是在品质外卖领域建立清晰用户心智并抢占市场份额。
“我们将聚焦品质服务，深耕现有高质量用户群体，同时积极拓展新用户。”许冉业绩会上强调称，京东将以长期视角推进战略规划，平衡投入与产出，打造可持续的商业模式，在追求单量增长的同时，逐步释放规模效应，最终实现外卖业务的独立生存。
更重要的是，外卖业务正深度融入京东生态。据京东高管在业绩会上透露，外卖带来的新用户转化率逐月提升，最早一批外卖用户向其他业务的转化率已接近50%。
“外卖用户的跨品类购物行为不断加强，尤其在商超生活服务日用品领域表现突出，不仅为集团带来新流量，也提升了老用户的购物频次。”上述京东高管在业绩会上透露，京东已成立专门团队，加快推动外卖业务与核心零售在跨品类购物及营销方面的协同，释放生态协同价值。
国际化加速
今年以来，京东集团加速推进国际化战略，在物流、零售并购及跨境电商等领域多点突破。
物流领域，今年6月京东物流在沙特推出自营B2C品牌JoyExpress以来，JoyExpress能够提供当日达、次日达服务，还配套货到付款、本地客服支持。据悉，订单量已经实现近700%的增长。
零售并购方面，京东动作频频。
7月31日，京东通过全资子公司向欧洲消费电子零售巨头MediaMarkt及Saturn的母公司CECONOMY AG发出自愿公开收购要约，拟以每股4.60欧元现金收购其全部已发行股份，目前该交易已获德国相关部门批准。
8月，京东完成对香港佳宝食品超级市场的收购，并成立创新零售-佳宝业务部，由佳宝创始人林晓毅出任负责人，进一步完善香港市场布局。
跨境电商板块同样表现亮眼。
京东全球购启动“百亿千品”新增长计划，未来三年将引入1000个海外品牌。11.11期间，京东全球售核心数据爆发，重点覆盖的日本、韩国、新加坡等六国成交额与订单量同比均超100%；跨境包邮服务升级覆盖的13个国家，成交额同比突破300%，平台下单用户数增幅超400%。
“国际化是京东最重要的长期战略之一。”京东集团CEO许冉在财报业绩会上表示，在模式上会与传统的传统电商有所不同，京东会更多的依托供应链能力来发展本地电商的策略，具体的包括持续的丰富商品供给与更多全球的优质品牌去建立合作，在物流方面持续提升配送效率和稳定性。
“整体上来看，国际业务的投入相对可控，我们会控制好投入的节奏和规模。”许冉在业绩会上表示，京东会坚持稳健的财务纪律动态调整。
加强AI布局
第三季度，京东物流发布了“京东物流超脑2.0”、“异狼”具身机械臂等产品，目前从“智狼”机器人使用规模位居全行业首位，“异狼”具身机械臂已经在京津等地区分拣中心加速普及。
双11期间，京东物流超脑大模型2.0累计调用量为19亿次，与 “狼族” 机器人军团形成协同。24座智狼仓规模化运营；异狼机械臂集群24小时不间断作业，抓取包裹量突破历史峰值；无人车站点部署量同比暴涨超10倍，总接驳次数同比增长超6倍，并在沙特完成“人机CP”履约测试。截至目前，物流全链条环节的自动化覆盖率突破95%。
除了物流外，京东健康、京东工业也在开展AI布局，京东健康发布全新的“AI医院1.0”，以实现AI驱动的“医检诊药”服务闭环。京东工业发布行业首个工业供应链大模型JoyIndustrial，同步推出覆盖汽车制造、钢铁冶金、能源电池及机器人等领域的十大场景专属方案。
在财报业绩会上，京东集团CEO许冉表示，相信AI带来巨大发展机遇和业务模式变革的巨大价值。目前京东在基础设施、模型、平台、场景、产品层面构建完整的AI能力体系，也规划在未来三年将持续投入带动各个产业，共同形成万亿规模AI生态。
在应用上，许冉认为，京东的差异化优势是拥有诸多落地场景，包括零售、物流、健康、工业等。比如在零售领域联华证券，为商家提供AI助手、广告智能投放的智能体等，帮助其在营销投放、客服、供应链管理等领域降本增效，还提出了智能搜索的推荐功能等。
文章为作者独立观点，不代表联华证券观点
